Commentaire sur le financement hypothècaire résidentiel - semaine du 3 juin 2024

  • Financière First National SEC

Le dernier rapport économique d’importance avant l’annonce de la Banque du Canada concernant les taux d’intérêt est chose faite et il fait tomber le dernier obstacle à une baisse de taux tant espérée.

Le produit intérieur brut – la valeur de tous les biens et services produits par l’économie – a augmenté de 1,7 % au premier trimestre de cette année. C’est nettement inférieur aux prévisions de la banque centrale, qui tablait sur une croissance de 2,8 %, et aux projections d’analystes, qui tablaient sur une augmentation de 2,2 %.

La croissance du PIB au quatrième trimestre de 2023 a été fortement revue à la baisse, passant de 1,0 % à 0,1 %.

Le rapport de Statistique Canada sur le PIB s’appuie sur plusieurs mois de données montrant que l’inflation est descendue à l’intérieur de la fourchette cible de la Banque du Canada, soit de 1,0 % à 3,0 %, pour l’indice des prix à la consommation (l’inflation globale) et l’inflation fondamentale, qui est la mesure privilégiée par la Banque.

Il est largement reconnu que la politique de taux d’intérêt élevés de la banque centrale s’est avérée efficace pour ralentir l’économie, en permettant à l’offre de rattraper la demande.

Il y a plusieurs raisons pour lesquelles la Banque pourrait attendre jusqu’en juillet pour décréter une première baisse de taux :

  • Il n’y a eu aucun message clair de la part de la Banque laissant entendre qu’une baisse était imminente.
  • La Banque se méfie toujours des erreurs qu’elle a commises en haussant les taux, des erreurs qui lui ont fait perdre le contrôle de l’inflation il y a deux ans et demi.
  • La crainte d’une flambée des prix de l’immobilier attribuable à des taux plus bas pourrait convaincre la Banque de retarder ses premières baisses jusqu'à la fin de la saison d’achat du printemps.
  • Des inquiétudes relatives à la devise empêcheront probablement la Banque de procéder à des baisses plus marquées que celles de la Réserve fédérale américaine.

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